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    2018年下半年北京PE指数公布:超大额融资频发 资本寒冬抱团取暖

    2019-03-08 14:44 编辑:TF011 来源:北京晚报

    贵州十一选五任五遗漏 www.b4iu.net 背景介绍:北京地区私募股权投资行业发展指数(以下简称 “北京 PE 指数”)是在北京市地方金融监督管理局指导和支持 下,由北京市金融发展促进中心、北京股权投资基金协会、北京 大学金融与产业发展研究中心以及清科研究中心共同编制,并得 到多家业内有影响力的 PE 和 VC 投资机构支持。北京 PE 指数以 2013 年上半年为基期,每半年编制发布一期。

    在北京市地方金融监督管理局指导下, 北京市金融发展促进中心、北京股权投资基金协会联合发布 2018 年下半年北京 PE 指数。2018 年下半年北京 PE 指数为 114.56,环比上升 0.43%,同比下降 4.73%。从指数走势看, 2018 年下半年北京 PE 指数与上一期相比略微上升,但仍低 于 2017 年下半年水平

    从指数分项指标看,2018 年下半年募资指标为 112.19, 环比上升 0.44%,同比下降 4.73%;投资指标为 119.15,环比 上升 0.84%,同比上升 0.11%;退出指标为 124.38,环比下 降 4.41%,同比下降 3.53%;信心指标为 104.76,环比上升 0.78%,同比下降 12.58%。

    分项指标中,募资指标、投资指标以及信心指标均较上 期略微上升,退出指标较上期小幅下降。分项指标显示,募 投退仍面临着挑战。

    从募资指标看,2018 年下半年较上期相比略微上升,但 较 2017 年同期相比仍然呈现大幅回落态势,募资难问题依 然显著。一方面募资渠道不畅,资管新规对基金募集的影响 持续存在,与此同时下半年集中爆发的上市公司股权质押风 险,在一定程度上加剧了基金募集难度。另一方面市场“二 八”效应显著,尽管资金端收紧趋势延续,但大额基金募资 频现,资金向头部机构集中。值得注意的是,2018 年以来, 打造“双币基金”的投资机构不在少数,诸多头部机构成功 完成了美元基金的募资,侧面说明了人民币基金当前募集情 况严峻。

    从投资指标看,2018 年下半年投资规模较上期略有回升,回看过去几期投资指标走势可以发现,投资指标相对稳定,这表示 2016 年以来北京地区股权投资机构的投资规模也相 对稳定。此外,2018 年下半年北京股权投资市场投资案例数 量虽有所减少,但超大额融资案例频发拉高了整体投资规 模,这表明资本寒冬下机构投资相对谨慎,趋向于抱团取暖。

    退出指标为 124.38,环比下降 4.41%,同比下降 3.53%。 从退出方式上看,IPO 仍然是中国股权投资机构首选的退出 渠道。虽然 A 股推出了并购重组“小额快速”审核机制、科 创板推出进程持续加快等政策在一定程度上拓宽了股权投 资基金的退出路径,但是 2018 年下半年 A 股 IPO 审批趋严 使得中国企业境内 IPO 在数量上出现了大幅度的下滑,这是 退出指标下降的主要原因。与此同时,境外上市出现小高潮, 主要是美股、港股有了一些积极的政策变化,如港交所支持 同股不同权、生物医药类非盈利企业上市,这促进了部分高 新技术企业在境外市场的集中上市。

    本期机构信心指标较上期略微上升,但与 2017 年下半年 相比降幅仍然很大。募资难的现状使得机构对未来预期始终 不是很乐观。从预期分项指标看,机构投资人对行业总体评 价低于上期的 0.7,代表机构对行业总体评价仍然悲观;投 资人对自身发展业务预期自 2016 年以来持续下降;投资人 对募资预期、投资预期 11、投资预期 2 较上期均有略微上升, 表明投资人对未来募集市场持谨慎态度的同时又对未来募集市场、投资市场抱有期望,持相对谨慎乐观的态度。

    北京一直是股权投资最活跃的地区,据中基协数据显 示,截至 2018 年 12 月底,北京聚集了 4356 家私募基金 管理人,管理基金数量 13561 只,管理基金规模 29938 亿元。 从私募基金管理人来看,北京低于上海、深圳两地,位居全 国第三位;从管理基金数量来看,北京高于深圳低于上海, 处于全国第二位;从管理基金规模来看,北京高于上海、深 圳两地,处于全国首位。以上数据可以看出,北京地区在私 募基金管理人数量上虽然落后于上海、深圳两地,但是大额 基金主要还是集中在北京。

     

     

    来源:北京晚报 记者傅洋(值班张建华)

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